本周港股重上二萬九千點,港交所是領軍股份之一。港交所股價不算便宜,股價等如每年盈利的三十多倍。港交所股價近日抽升,一個原因是有意開辦A股指數期貨。由於A股市場龐大,如果開辦成功,可以帶來不少商機。

  財爺倡推A股期貨

  現時新加坡有類似的A股期貨產品,有意見認為既然新加坡已推出,香港再發展同類業務,優勢及效果成疑。不過,財金界認為香港如推出A股期貨,由於地理環境接近,信息流通多,競爭力可後發先至,關鍵是香港一直沒有推出A股期貨,與中央對這項產品有保留。因此,內地是否會讓香港推出,大家有少許懷疑。

  財政司司長陳茂波昨日出席商會午餐會,由於出席者都是商界人士,他在發言時對各類金融政策都講解得?#23481;^清晰細緻,當中就提到香港推出A股期貨的邏輯思維。

  根據財爺說法,早?#28595;?#26681;史丹利明晟公司公布未來將會增加A股的投資比重。摩根?#24247;?#21033;明晟公司負責編制一個國際市場指數,很多被動基金都是按這個指數比重投資,因此A股權重增加,意味會有資金流入內地。

  助管理風險吸外資

  財爺指出,過去「滬港通」南下的資金較多,最近卻出現逆轉,資金北上情況較多,不排除是海外投資A股的興趣增加。摩根?#24247;?#21033;明晟日後將A股權重增加,會衍生一個情況,就是需要更多工具協助基金進行風險管理。在新環境下,A股期貨可以發揮對沖買保險的作用。

  聽過財爺解釋後,看來港交所開發A股期貨的契機與以往不同。以往中央很擔心發展這類衍生產品會變成?#37327;?#20013;國或狙擊內地的途徑,但現時隨着外資對大陸股票的興趣增加,他們到大陸投資股?#20445;?#33258;然希望國際市場有流通工具進行對沖,做好風險管理,工具愈齊備,他們調錢入大陸的掛慮就愈少。在此情況下,香港推出A股期貨,不但對香港有利,還可以發揮方便外資進入大陸的正面作用,可見同一產品在不同情況下發揮的角色不同。按照上述邏輯,中央准許香港發行A股期貨的機會增加,難怪港交所早前?#23481;^高調地將這個意圖對外公布。

  押注香港金融發展

  根據財爺的講法,除了A股期貨外,當內地金融市場開放,香港在人?#25490;?#32946;以至在保險等各方面,都有本身的角色可以扮演,對香港金融中心的地位更有幫助。從這一番話,投資者買入港交所,部份可看成是押注香港在開放金融和中國吸引外資中扮演日益重要的角色。有出席者聽完財爺的發言後表示,對港交所股價能夠出現強勢,就多一點明白。